חרב פיפיות משבר הדיור מאיים על בנק הזכויות המרכזי

משבר מחירי הדיור:
חרב פיפיות עבור הבנק המרכזי של ארצות הבריתמשבר מחירי הדיור בארצות הברית הפך לסיפור אזהרה על התוצאות הבלתי מכוונות של מדיניות מוניטרית מרחיבה.
כשהפדרל ריזרב הוריד את הריביות בתגובה לפנדמיית הקורונה, זה עורר גאות בשוק הדיור, כאשר קונים מיהרו לנצל עלויות משכנתא נמוכות.
אולם, עליית המחירים המהירה יצרה "בועת דיור", כאשר מחירי הדירות עלו הרבה מעבר לערכם האמיתי.
דבר זה היקשה על רוכשי בתים ראשונים להרשות לעצמם דירה, והעצים את הפער בעושר בין בעלי בתים לשוכרים.
כעת, כשהפד מעלה את הריביות כדי לרסן את האינפלציה, שוק הדיור נמצא תחת לחץ.
עלויות משכנתא עולות במהירות, מה שמקטין את הביקוש לדיור ומוביל לירידת מחירים.
מצב זה מציב את הפד בדילמה.
אם ימשיך להעלות את הריביות בתקיפות, הדבר עלול להחמיר את משבר הדיור ולגרום להאטה כללית כלכלית.
מצד שני, אם הפד יפסיק להעלות ריביות מוקדם מדי, האינפלציה עלולה להתלקח שוב.
החלטות הפד יקבעו את גורל שוק הדיור האמריקאי והכלכלה הרחבה יותר.
אם זה יצליח לנחות רך את שוק הדיור ולהימנע מהתרסקות, זה יהיה ניצחון מרכזי.
עם זאת, אם הפד ילך רחוק מדי או לא יעשה מספיק, התוצאות יכולות להיות חמורות.
משבר מחירי הדיור מדגיש את המורכבות של תפקיד הבנק המרכזי.
לפד יש מנדט כפול של שמירה על יציבות מחירים ותעסוקה מרבית.
ברם, מדיניות המכוונת למטרה אחת עלולה פעמים רבות לפגוע באخرى.
במקרה של שוק הדיור האמריקאי, הפד נמצא במצב קשה.
עליו לאזן בין הצורך לרסן את האינפלציה לבין הסיכון ליצור משבר כלכלי חמור יותר.
החלטותיו בשנה הקרובה יקבעו את האופן שבו המשבר הזה יוכרע.