המלכודת הסבוכה של הבנקים המרכזיים לרסן את האינפלציה מבלי לקרוס

בנקים מרכזיים במלכודת מוניטריתבנקים מרכזיים עומדים בפני מלכודת מוניטרית עם העלאת הריבית כדי לרסן את האינפלציה הגואה, אך חוששים לעשות זאת יתר על המידה ולגרום למיתון.
העלאת הריבית נועדה לייקר את ההלוואות, מה שמעודד צרכנים ועסקים להוציא פחות, וכתוצאה מכך להפחית את הביקוש ולבלום את עליות המחירים.
עם זאת, העלאות ריבית תכופות מדי ומדי מהר יכולות לגרום למיתון, כאשר אנשים ועסקים מקפיאים את הוצאותיהם וההשקעות מתכווצות.
הפדרל ריזרב בארה"ב, הבנק המרכזי של המדינה, העלה את הריבית בכ-1.
75% מתחילת השנה.
הבנק האירופי המרכזי העלה לאחרונה את הריבית לראשונה מאז 2011.
למרות ההעלאות, האינפלציה ממשיכה לדהור.
בארה"ב, מדד המחירים לצרכן עלה השנה ב-9.
1%, הרמה הגבוהה ביותר מזה יותר מ-40 שנה.
בגוש האירו, האינפלציה עומדת על 8.
6%, שיא של כל הזמנים.
הבנקים המרכזיים ניצבים בפני דילמה:
להמשיך ולהעלות את הריבית כדי לבלום את האינפלציה, תוך סיכון למיתון, או להאט את קצב ההעלאות ולהסתכן בכך שהאינפלציה תתבסס.
"לבנקים המרכזיים יש פחות תחמושת עכשיו ממה שהיה להם בעבר", אמר אלכסיס פיטרס, כלכלן בכיר בבנק ההשקעות מובנה פייננס.
"הם הולכים על חבל דק".
המלכודת המוניטרית מדגישה את הקשיים של הבנקים המרכזיים בניהול ציפיות האינפלציה.
אם הציפיות לאינפלציה גבוהה יתבססו, הדבר עלול להוביל ל"ספירלת מחירים-שכר", כאשר העובדים דורשים שכר גבוה יותר כדי לעמוד בקצב עליית המחירים.
"לבנקים המרכזיים יש אחריות לשמור על יציבות המחירים", אמר פיטרס.
"אבל מסוכן גם לגרום למיתון".
הבנקים המרכזיים צפויים להמשיך בהעלאת הריבית, אך ככל הנראה לאט יותר ממה שציפו בעבר.
הציפייה היא שהאינפלציה תדעך בשנת 2023, אך הסיכון של אפסייד עדיין ברור.
"זה יהיה חבל דק שבנקים מרכזיים יצטרכו לצעוד בו במשך זמן מה", אמר פיטרס.